{"id":3928,"date":"2021-09-20T12:19:49","date_gmt":"2021-09-20T17:19:49","guid":{"rendered":"https:\/\/noticias.sunrisecargo.com\/?p=3928"},"modified":"2021-09-20T12:19:51","modified_gmt":"2021-09-20T17:19:51","slug":"navieras-de-graneles-que-operan-en-el-mercado-spot-deberian-triplicar-su-capital-de-riesgo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticias.sunrisecargo.com\/?p=3928","title":{"rendered":"Navieras de graneles que operan en el mercado spot deber\u00edan triplicar su capital de riesgo"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Volatilidad del BDI ha aumentado un promedio de 34% entre mediados de 2003 y septiembre de 2021<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Demasiadas cargas persiguiendo muy pocos buques explica en gran medida el mercado actual de graneles. Por el lado de la demanda, el hecho m\u00e1s destacado son los crecientes requerimientos de China, que tambi\u00e9n se est\u00e1 poniendo al d\u00eda despu\u00e9s de la ca\u00edda de la econom\u00eda mundial impulsada por Covid en 2020. Por el lado de la oferta, una lista de \u00f3rdenes cada vez menor y menos entregas de buques nuevo se ha visto agravado por enormes ineficiencias en el mercado debido a la pandemia, reflejado en la muy alta congesti\u00f3n portuaria en muchas partes del mundo, reporta Alphabulk<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, para la consultora hay una cosa nueva y es el paso de los buques de graneles al mercado de contenedores, dadas las tarifas estratosf\u00e9ricas de ese mercado. Los MPP fueron los primeros en resurgir, pero ahora Supramax e incluso los Capesize se destinan al transporte de contenedores. Lo que se remonta a fines de la d\u00e9cada de 1970 y principios de la de 1980, cuando los graneleros de escotilla abierta a menudo transportaban contenedores.<\/p>\n\n\n\n

Perspectiva hist\u00f3rica<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El 20 de agosto, el BDI se ubic\u00f3 por sobre los 4.000 puntos: \u00e1rea visitada por \u00faltima vez en 2009, cuando el mercado se recuper\u00f3 de la ca\u00edda de fines de 2008. Anteriormente, el BDI hab\u00eda estado por encima de los 4.000 puntos en 2008, 2007 y 2004. \u00bfA qu\u00e9 nivel se encuentra oficialmente el BDI en un ‘mercado muy bueno’? \u00bfpor encima de los 4.000 puntos? \u00bfpor encima de los 2000 puntos? Al considerar la barrera de 2.000 puntos, el BDI solo ha logrado superarla 9 veces desde su creaci\u00f3n en 1985.<\/p>\n\n\n\n

La barrera de los 2000 puntos est\u00e1 muy cerca del promedio del BDI durante el per\u00edodo de 1.868 puntos promedio y el valor mediano es de 1.378. En otras palabras, el 50% del tiempo el BDI ha estado por debajo de 1378 puntos.<\/p>\n\n\n\n

De acuerdo con Alphabulk<\/em> el mercado se est\u00e1 “revirtiendo”, o, en otras palabras, no tiene inflaci\u00f3n. El promedio de seguimiento de 12 meses del BDI y la l\u00ednea de tendencia lineal asociada ligeramente ascendente indica una “inflaci\u00f3n” de alrededor del 1% anual.  Cabe mencionar que los buques de hoy son mucho m\u00e1s grandes y mucho m\u00e1s eficientes en combustible de lo que sol\u00edan ser. Corregido por esto, la l\u00ednea de tendencia probablemente se inclinar\u00eda suavemente hacia abajo, lo que ser\u00eda indicativo de deflaci\u00f3n y no de inflaci\u00f3n en el transporte mar\u00edtimo.<\/p>\n\n\n\n

Tras analizar el BDI en t\u00e9rminos nominales, ahora, desde el punto de vista de la volatilidad (indicador del riesgo de explosi\u00f3n en un mercado) utilizando la desviaci\u00f3n est\u00e1ndar anualizada de los desempe\u00f1os diarios durante un per\u00edodo de 3 meses, resulta sorprendente que, contrariamente al an\u00e1lisis de tiempo del BDI, no hay “reversi\u00f3n” ni se est\u00e1 cerca de ello; de hecho, muestra todo lo contrario, al observarse dos per\u00edodos con diferentes tipos de volatilidad.<\/p>\n\n\n\n

El primer per\u00edodo es claramente anterior al superciclo impulsado por China y abarca de 1985 hasta mediados de 2003, donde se tiene una volatilidad dentro de un rango entre el 5% y el 20%, con una media del 10%. Luego, durante el superciclo y desde entonces, la volatilidad del BDI ha aumentado considerablemente, con un promedio de 34% entre mediados de 2003 y septiembre de 2021. Adem\u00e1s, parece tener una tendencia al alza.<\/p>\n\n\n\n

Ahora bien, nadie est\u00e1 expuesto al BDI, ya que el BDI no cotiza, pero el BDI es un proxy del mercado de graneles y est\u00e1 exhibiendo una volatilidad mucho menor que cualquiera de sus componentes individuales.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, los gr\u00e1ficos que muestran la volatilidad del BDI dicen una cosa: cualquiera que opere en el mercado spot de graneles deber\u00eda tener un m\u00ednimo de 3 veces m\u00e1s capital de riesgo de lo que hubiera sido adecuado antes del peak de 2008. El capital de riesgo es b\u00e1sicamente efectivo o equivalentes de efectivo que se pueden utilizar para absorber p\u00e9rdidas comerciales y contra el cual se mide el riesgo de mercado, por ejemplo, V@R se expresa generalmente como un porcentaje del capital de riesgo reservado.<\/p>\n\n\n\n

De acuerdo con Alphabulk, <\/em>a\u00fan no han visto un informe anual de una naviera de graneles rastreada por la consultora que mencione lo anterior.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: https:\/\/www.mundomaritimo.cl\/noticias\/navieras-de-graneles-que-operan-en-el-mercado-spot-deberian-triplicar-su-capital-de-riesgo<\/a><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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